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OPEC和非OPEC国家促使油价稳固在这一价格区间的决

  1)从ROE角度,寻找低估值(主要是低PB)制造企业的价值重估机会,兼顾业绩弹性和兑现速度。推荐(PB=0.94)。2)龙头制造企业的价值重估机会。利来w66。在总需求难以快速增长的行业中,龙头企业或前三名企业的盈利能力将受益持续集中的市场份额结构,推荐

  油价50美元是资本开支重新启动的临界点,OPEC和非OPEC国家促使油价稳固在这一价格区间的决心较强。从产能周期看,油服行业2016-2020年将可能经历一个景气筑底回升的“半周期”。强烈推荐杰瑞股份:受益周期向上+重归成长轨道。承接全球油气设备产能向中国转移,其钻完井设备订单已开始回升,未来3年存在突破此前历史高点潜力;“一路一带”海外能源合作实质推进,其前期布局进入收获期,EPC项目规模可期;美国页岩油气产业复苏,将进一步激活其设备出口。未来3年业绩增幅可能高达10倍以上。当前市值190亿元(此前增持价对应165亿元),建议买入。

  

  军工行业是2017年七大重点改革行业之一,军工改革将大幅改善上市公司资产质量和盈利能力。军机产业链为代表的高端装备将开启军工行业高增长业绩拐点:新一代主力战机横空出世,需求将在未来三到五年内快速释放,产业链开启高增长模式。高精度导航、新材料、信息化和军工电子等高端装备行业技术拐点正在突破。地缘冲突加剧和经济转型背景下,军工产业配置优势明显。配置主线是高端装备,改革+成长。优先配置政策推动的军工改革标的和成长确定的军机产业链。其次配置高端装备和布局优秀民参军企业。

  行业数据持续向好,受益于下游基建投资带来需求弱复苏、房地产投资边际影响继续缩小、部分产品完成去产能和去库存、市场竞争格局改善。预计2017年全行业增速20%,各品种会继续分化,看好挖掘机和装载机等基建相关度高的品种。推荐柳工:业绩回升+低估值+集团国改预期。公司挖掘机市场占有率持续提升,有望与三一、CAT、小松并列挖掘机4大厂商;部分装载机厂商退出,份额有望继续往柳工集中;海外布局最早,出口占比超30%,海外竞争优势明显;资产负债表最优,销售政策稳健应收相对健康,现金流最充裕;柳工集团国改可预期,PB最便宜,不到1倍。

  受益华为全球推广NB-loT物联网技术,智能燃气表2017-18年或增长5倍以上。同时拓展其他智能仪表及传感器进一步完善产品链,并与阿里云合作构建公用事业大数据。开启快速成长阶段,预计2016-2018年净利润分别为0.8、2.0、3.8亿元,建议买入。



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